Le private equity, ou capital investissement est une classe d’actif qui consiste à investir directement dans des entreprises privées  non cotées en bourse à différents stades de leur développement. A contrario, le public equity consiste à investir en bourse.

Les fonds investis peuvent être utilisés pour développer de nouveaux produits, étendre des activités, restructurer des opérations ou améliorer la situation financière de l’entreprise cible.

Le private equity peut prendre quatre formes selon l’objectif poursuivi.

• Le capital-risque, ou venture capital :

Les investissements sont réalisés dans des start-ups ou des jeunes entreprises innovantes avec un fort potentiel de croissance mais qui ne sont pas encore rentable. Le risque financier est donc élevé. L’objectif est d’accroitre les fonds propre de l’entreprise.

• Le capital-développement, ou growth capital :

Les investissements se font dans des entreprises plus matures, qui sont rentables ou proche de l’être. Les fonds servent à développer l’entreprise, à entrer sur de nouveaux marchés ou à réaliser des acquisitions. La prise de participation au capital est minoritaire.

• Le capital-transmission, ou leverage buy-out :

Les investissements sont réalisés avec le levier du financement dans des entreprises matures. L’objectif est de préparer la transmission de l’entreprise en la restructurant pour améliorer sa performance et la revendre à un prix plus élevé. La prise de participation au capital est majoritaire.

• Le capital-retournement, ou turnaround :

Les investissements se font sur dans entreprises en difficultés. L’objectif est de financer un plan de redressement et apurer une partie de la dette.

Notre cabinet de conseil en gestion de patrimoine propose uniquement des solutions en Capital-développement et Capital-transmission. Ce sont les deux typologies qui offrent le couple rendement/risque le plus attractif.

Le private equity est un placement financier qui possède plusieurs caractéristiques distinctives qui le différencient des autres formes d’investissement. Ces caractéristiques influencent les risques, les rendements et la manière dont les investisseurs peuvent participer à ce type d’investissement.

C’est un outil de diversification du patrimoine.

Les investissements en private equity concernent des entreprises non cotées en bourse, ce qui signifie qu’elles ne sont pas soumises aux mêmes exigences de divulgation que les sociétés publiques.
L’accès à ces investissements est souvent limité aux investisseurs institutionnels, aux individus fortunés et aux fonds spécialisés.

Le private equity offre plusieurs avantages significatifs , en particulier pour les investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles et à accéder à des opportunités de rendement potentiellement élevées.

Des rendements potentiellement élevés :

Le private equity a historiquement surperformé les marchés en termes de rendements. Les fonds de private equity peuvent générer des rendements élevés grâce à une gestion active, des restructurations, et des améliorations opérationnelles des entreprises en portefeuille.

L’utilisation de l’effet de levier du financement dans certaines transactions peut amplifier les rendements pour les investisseurs.

Une diversification du patrimoine :

Le private equity permet aux investisseurs de diversifier leur patrimoine ainsi que leurs portefeuilles au-delà des actions, obligations et autres instruments financiers traditionnels, réduisant ainsi le risque global.

Les investissements en private equity sont généralement moins corrélés aux marchés, ce qui peut offrir une protection contre la volatilité des marchés.

Un accès à des opportunités exclusives :

Le private equity donne accès à des entreprises et des opportunités d’investissement non disponibles sur les marchés traditionnels, permettant aux investisseurs de participer à des projets de croissance prometteurs dès leurs débuts.

Les fonds de private equity peuvent cibler des secteurs ou des niches spécifiques offrant des opportunités de rendement attractives.

Des avantages fiscaux :

Certains investissements en private equity peuvent offrir des avantages fiscaux, comme les déductions pour pertes en capital, les reports d’imposition, et les incitations fiscales pour les investissements dans des secteurs spécifiques ou des zones géographiques particulières.

Le private equity présente plusieurs inconvénients. Ces inconvénients doivent être soigneusement considérés par les investisseurs et leurs conseillers financiers pour s’assurer que les investissements en private equity sont adaptés avec leur profil de risque et leurs objectifs patrimoniaux.

Des barrières à l’entrée :

Les fonds de private equity exigent souvent des montants d’investissement minimums élevés, rendant ces investissements inaccessibles à de nombreux petits investisseurs.

Les fonds de private equity facturent généralement des frais de gestion annuels élevés et des frais de surperformance, ce qui peut réduire les rendements nets pour les investisseurs.

Un engagement long terme :

Les investisseurs doivent être prêts à immobiliser leurs fonds pour de longues périodes, sans possibilité de les récupérer rapidement.

La réussite des investissements en private equity peut dépendre du bon timing des entrées et sorties, ce qui peut être difficile à prévoir et gérer.

Des risques élevés :

Les investissements en private equity peuvent être volatils et sont souvent plus risqués que les investissements traditionnels en actions et en obligations.

Les entreprises non cotées peuvent échouer, ce qui pourrait entraîner une perte totale de l’investissement.

Le private equity peut offrir des rendements attractifs, mais il comporte également plusieurs risques

Risque de perte en capital :

Le risque de perte en capital est une préoccupation majeure pour les investisseurs. Ce risque se manifeste lorsque la valeur de l’investissement diminue ou que l’entreprise en portefeuille échoue complètement, entraînant une perte partielle ou totale du capital investi.

Risque de liquidité :

Les investissements en private equity sont souvent illiquides et nécessitent un horizon d’investissement à long terme. Il n’existe pas de marché secondaire facilitant les transactions.

Risque de marché :

Les entreprises non cotées sont plus difficiles à évaluer.

Les fluctuations économiques peuvent affecter la performance des entreprises dans lesquelles le fonds de private equity investit. Les périodes de récession ou de ralentissement économique peuvent réduire les rendements attendus.

Une concurrence accrue dans certains secteurs peut réduire la rentabilité des entreprises et, par conséquent, les rendements des investissements en private equity.

Risque de contrepartie :

Linvestisseur peut être dans l’incapacité de fournir les fonds promis pour les appels de capitaux. Cela peut perturber les plans d’investissement du fonds de private equity.

L’entreprise cible peut être dans l’incapacité de remplir ses obligations envers les investisseurs, comme le remboursement des dettes ou la réalisation des performances attendues.

En private equity, le risque de contrepartie est un risque important qui peut avoir des répercussions significatives sur la performance des investissements et la liquidité des fonds. Une gestion proactive, incluant une due diligence rigoureuse, une diversification des investisseurs et des partenaires ainsi que des mécanismes contractuels de protection est essentiel pour atténuer ce risque.

Risque de gestion :

La performance des investissements en private equity dépend fortement des compétences et de l’expérience des gestionnaires de fonds. Une mauvaise gestion peut entraîner des pertes importantes.

Évaluer correctement les entreprises non cotées est complexe et comporte un risque élevé d’erreur d’évaluation. Les prévisions de croissance et de rentabilité peuvent être incorrectes. Une analyse insuffisante lors de la phase de due diligence peut entraîner l’investissement dans des entreprises avec des problèmes cachés.

Les intérêts des gestionnaires de fonds et des investisseurs peuvent ne pas toujours être parfaitement alignés, ce qui peut influencer les décisions prises par les gestionnaires.

Risque de crédit :

Beaucoup de transactions de private equity utilisent l’effet de levier du financement. Bien que cela puisse augmenter les rendements, cela augmente également le risque de défaillance si les revenus de l’entreprise ne sont pas suffisants pour couvrir le service de la dette.

Des conditions de crédit restrictives ou une hausse des taux d’intérêt peuvent rendre plus difficile le financement des acquisitions ou le refinancement des dettes existantes.

Le private equity présente de nombreux avantages, notamment des rendements potentiellement élevés, une diversification accrue et un accès à des opportunités exclusives. Cependant, il est important de noter que ces avantages s’accompagnent de risques.

L’investisseur doit être conscient de ces risques et se faire accompagner par un conseiller en gestion de patrimoine qui va sélectionner les opportunités d’investissement les plus adaptées au profil de risque de l’investisseur ainsi qu’a ses objectifs patrimoniaux.